林深翻开建云科技2017年的财报。

营收29亿出头，同比增长超过23%。

乍一看不错，但净利润同比下滑了7%。

利润下滑的原因，是公司正在加速云转型，转型地区从6个扩大到11个，转型业务从工程计价扩展到全造价业务。

云收入从4000多万猛增到3.

7亿，同比增长700%多。

新签云合同金额6亿多，同比增长274%。

他在笔记本上写下一行字：“云转型加速，短期利润承压，长期护城河加深。”

建云科技的另一个看点是它的施工业务。

它打破了原来由多家子公司独立运作的模式，对施工业务进行了战略整合。

bIm建造业务的核心产品已经覆盖了全国1000多家施工企业，在2000多个工程项目中实现应用。

研发投入8个亿，占营收比重28%，研发人员1500人多人。

在A股软件公司里，这个研发强度排在前列。

林深在笔记本上又写了一行字：“建筑信息化赛道龙头，云转型后业绩释放空间大。”

第二家公司叫华友软件，总部在北京。

华友软件是国内ERp软件的龙头企业。

ERp，企业资源计划，简单说就是帮企业管理财务、采购、生产、销售、库存等核心业务流程的软件。

大公司的ERp系统一跑就是十几年，替换成本极高，客户粘性极强。

华友软件从2010年就开始向云转型，是国内最早一批做SaaS的传统软件公司。

2018年，华友软件的云服务业务收入同比增长了108%，在营收中的占比已经超过了四分之一。

软件业务收入55亿多，同比增长不到9%，传统业务增长放缓，但云业务在加速。

华友软件推出了面向大型企业的Nc cloud和面向中型企业的U8 cloud，覆盖了从小微企业到大型集团的全部客户群体。

林深在报告中发现，华友软件的云服务注册企业客户数已经超过了467万家，付费客户数超过36万家。

这个数字在A股软件公司里是独一档的。

研发投入将近15亿，占营收比重接近20%。

经营性现金流超过20亿，远远超过净利润，说明公司经营状况良好，现金流充裕。

林深在笔记本上写下：“ERp龙头，云转型领先，客户基础庞大，现金流强劲。”

他在两家公司名字旁边画了星号，又写下一行字：“两家都是云转型逻辑，建云科技更激进，短期弹性更大；华友软件更稳健，护城河更深。”

但他没有急着下结论。

他盯着窗外出了一会儿神。
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