周四这天林深开始系统梳理1号基金的持仓。

盛远成长1号基金的17只票，他得从头到尾过一遍。

前十重仓股占了60%的仓位，分量最重。

他在电脑上拉了一张表格，把每只票的核心数据填进去，开始一只一只过。

第一只消费电子白马，仓位12%。

营收稳定，毛利平稳，现金流健康。

他在表格里敲下一个“稳”字，标了绿色。

第二只，讯维精密。

仓位接近10个点，公司持仓五个亿。

林深翻开财报，第一反应是——数据太漂亮了。

去年营收从120亿干到221亿，增长84%。

净利润从8亿涨到16亿，翻了一倍。

毛利率稳在20%出头，RoE常年在15%以上。

漂亮得有点不真实。

讯维精密起家是做连接器的，就是手机电脑里那些排线接口，单价不高但量大。

这家公司站稳脚跟后往上下游扩展，无线充电、天线、扬声器一个个做进去，最后切入整机组装，从卖零件到帮客户把整机装好，单机价值量翻了十几倍。

增长逻辑没问题。

但整机组装是重资产、薄利润的生意，每拿一个订单就要建新厂买设备招几万工人。

营收涨得快，固定资产涨得更快。

而且客户就那么两三家巨头，大客户一个订单调整，产线就可能从满产变成空转。

他又翻了翻近期的机构调研纪要。

过去三个月，十几家机构去过，结论清一色——“高增长确定”“品类扩张逻辑清晰”“订单饱满”。

没有一家提出过实质性质疑。

而讯维精密的股价，大盘跌了十几个点，它逆势涨了14%。

当一只票被所有人看好，还逆着大盘往上走的时候，往往是最需要警惕的。

林深把财报从头到尾又翻了一遍。

第一遍看营收和利润，没问题。

第二遍看毛利和费用，也没问题。

第三遍看资产负债表。

他的手指在触摸板上停住了。
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