江哲关于科创板的问题告一段落，露台上安静了片刻。

湖面上有游艇缓缓驶过，桅杆上的灯在夜色中一闪一闪的，棕榈树的叶子在晚风中轻轻摇摆，发出沙沙的声响。

林深端着酒杯，目光从湖面上收回来，开口问道：“陈总，刚才您说科创板长期看好但短期要谨慎，这个逻辑我能理解。

但我最近一直在想另一个问题——海外地缘冲突这么乱。

我们1号基金好几只持仓股都涉及外贸和跨境供应链，您怎么看当下全球整体的地缘局势？

后续仓位配置，该怎么跟着地缘风险调整？”

这个问题一出来，露台上的气氛明显变了几分。

刚才聊科创板的时候，众人虽然认真，但整体还是轻松的。

地缘局势不一样，那是真正不可控的外部变量。

老张剥坚果的动作停住，把坚果壳放在茶几上，抬头看向陈继涛。

他在固收领域做了十几年，债券市场对地缘风险的敏感度比股市更高。

赵建设难得地没有插话，表情也认真了几分。

量化部的模型可以算概率、算胜率、算盈亏比，但地缘冲突这种变量从来不在任何模型的参数范围内。

陈继涛没有立刻回答，他端起酒杯，慢慢晃了晃杯中的酒液，目光落在湖面上那片被晚风揉碎的灯火上，像是在想一个很旧的问题。

过了好一会儿，他才开口，语速不快，每个字都像是在心里反复称量之后才放出来。

“说到全球局势，我想起《三国演义》开篇那句老话——天下大势，分久必合，合久必分。”

他停了一下，端起酒杯抿了一小口，然后把杯子放回茶几上。

“放在眼下看，就是最好的印证。

中东常年四分五裂，多方势力撕扯，能源通道变数不断。

南亚两个拥核国家边境冲突持续了大半年，随时可能扩大。

东欧那边，对峙越来越紧绷。”

他说这些的时候没有列举具体的数据和新闻标题，只是把全球几大热点区域逐层梳理了一遍，每一条都点到即止。

语气不急不缓，像是在讲一个他观察了很久、但很少有机会在公开场合讲出来的判断。

“旧有的全球规则正在被打破——退群毁约、单边制裁，二战后建立起来的国际秩序正在经历前所未有的松动。

放眼全球，老秩序松动、区域战火遍地，正是‘分’的阶段。”

湖面上又有一艘游艇缓缓驶过，引擎声很低，在水面上拖出一道长长的尾迹。

陈继涛的目光跟着那艘游艇移动了一会儿，然后收回来，落在围坐的众人身上。

“战争、动荡、地缘冲突摆在眼前，毫无疑问会带来苦难。

生灵流离、贸易中断、资产暴跌。

不管实体产业还是我们做投资的，可能都会被突如其来的地缘黑天鹅重创。
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