而在决定调用哪种算法之前，模型会先做四个判断。

第一，看流动性。

流动性，就是这票好不好买卖。

盘口上挂的单子多不多，价差窄不窄，近期成交额大不大。

流动性好，你买进卖出都不费劲；流动性差，你可能一笔就把价格砸穿了。

第二，看波动率。

波动率，就是这票的脾气暴不暴躁。

分时图上蹿下跳的，波动就大；四平八稳的，波动就小。

波动大的票，你下单得小心，一个不注意，价格就飞了。

第三，看成交量的分布。

当前这个时段，成交量跟历史同期比，是放量，还是缩量。

开盘半小时放量，午盘缩量，这些规律，模型心里有数。

第四，看订单的紧急度。

母单还剩多少量没下，还剩多少时间，离你的目标价还有多远。

紧急的，就得快点下；不紧急的，可以从容点。

这四个判断做完，模型才会决定调用哪套算法。

至于什么情况下，该用哪种算法，靠的，是林深脑子里，那套用真金白银换来的经验。

他们把这些经验，一条条，整理了出来。

比如，市场平稳的时候。

典型时段，是上午10点到11点，下午1点到2点。

这几个小时，盘口厚价差窄，成交均匀。

你下个几百万的单子，盘面纹丝不动，冲击成本小得很。

这种时候，就用twAp。

市场平稳，你均匀切分就行，简单高效。

想更被动一点，就用pEG，钉在买一价下方一档，跟着盘口走，成交价更优，但速度慢。

再比如，成交量有明显峰谷的时候。

典型时段，是开盘半小时、尾盘半小时放量，午盘缩量。

这种时候，你要是按时间均分，就吃亏了——别人放量的时候，你下得少；缩量的时候，你下得多。

到头来，成交均价跑输市场。

所以要用VwAp，放量时段多下单，缩量时段少下单。
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