而配置意愿，取决于汇率、资本流动、中美关系。

这些变量，今天在座没有人能控制。

杜布瓦说完最后一句话的时候，林深的手指，在桌面上轻轻敲了一下。

这一下，很轻，几乎没人听见。

杜布瓦这番话，碰到了他心里的某根弦。

林深对杜布瓦这个人，其实没有太多了解。

昴星资本，做全球宏观，看的是中美关系、汇率、资本流动。

这些东西，林深平时也看，但他看的方式，跟杜布瓦不一样。

杜布瓦，是从全球视角，往中国市场映射。

林深，是从公司，往产业里推。

两个人的路径，正好相反。

可今天在这个议题上，杜布瓦说的话，林深觉得有些道理，但他又隐隐觉得——方向，反了。

中国β中国a。

这两个词，从杜布瓦嘴里蹦出来的那一刻，林深的思绪，忽然被拉回到了几年前。

那时，大盘从高点一路跌下来，跌了三百多点。

林深当时，心里第一次生出了的念头。

他坐在周远山的办公室里，说想减仓，想做防御。

他怕大盘继续跌，把他好不容易攒起来的浮盈，一点点吞掉。

周远山放下笔，靠在椅背上，问了他一句话：

你应该知道什么是贝塔，什么是阿尔法吧。

这是投资学里最基础的概念，他当然知道。

可周远山在这种时候突然问起，显然不是要考他。

贝塔是市场的平均收益。

阿尔法是超额收益。

林深这么回答。

周远山点了点头，然后，用最直白的话，把这个道理，掰开揉碎了讲给他听：

大盘涨，你的票跟着涨，那是贝塔。

大盘跌，你的票跟着跌，那也是贝塔。

但你的票，涨得比大盘多，或者跌得比大盘少，多出来的那部分——就是阿尔法。

周远山又说：
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