后面的几天，两人又跑了顺金农业和奥农科技。

顺金农业在江西，专做种猪繁育。

psy能做到二十三以上，在国内专门做种猪的企业里算拔尖的。

种猪的国产替代逻辑也够硬，非瘟之后国外引种成本翻了近三倍，加上隔离检疫周期长、手续越来越严格，下游养殖户对国产种猪的需求在实实在在往上走。

但问题也很突出，扩张太快，过去两年新建了好几个扩繁场，负债率已经逼近六成，现金流明显偏紧。

周期反转时养殖户补栏先买种猪，顺金最先受益，这个逻辑没问题。

但盘子小、负债高，万一猪价在底部再磨几个季度，资金链能不能扛住是个硬问题。

逻辑最硬，风险也最高。

最后一家奥农科技在福建，饲料和养殖一体化，饲料是基本盘，养殖是弹性来源。

和唐神同属一个模式，但盘子比唐神大得多。

去年饲料卖了两百多万吨，毛利率稳定，养殖方面的出栏量接近一百万头。

林深在饲料厂转了一圈，又去看了他们的原料仓库，豆粕从进口码头直接拉过来，玉米走海运，物流成本比内陆省份低了一截。

养殖管理上，psy和料肉比跟其他家有差距，但人家也承认短板，去年引进了新的种猪，目标是两年内把psy拉到二十以上。

有改进计划，有具体路径，不是光喊口号。

缺点是负债率也不低，但饲料业务能提供稳定的现金流对冲，在周期底部的抗风险能力比纯养殖企业强一档。

直到周六下午，林深的车子驶进滨海市区的时候天已经擦黑了。

从上周日到这周六，四家公司，三个省份，行程排得像行军打仗。

林深先把陈新石送到楼下，陈新石从后座拎出背包，说了句“林总明天好好休息”，拖着步子走进单元门。

他回到水岸小区，推开门，把行李箱靠墙放下，整个人往沙发上一倒。

这一周连轴转积累的疲惫此刻全涌了上来，连手指头都不想动一下。

脑子里还在转那四家公司的数据。

唐神出栏增速快、弹性大，但负债率高、现金流紧。

兴五丰财务最稳、供港配额兜底、种猪体系扎实，但出栏增速偏慢。

顺金种猪逻辑最硬、国产替代空间大，但盘子太小、负债率太高。

奥农饲料现金牛压舱、出栏规模大、成本优势明显，但养殖管理精细化程度还有提升空间。

四家各有长短，他翻了个身，把脸埋进沙发靠垫里，眼皮越来越沉。

那些数字开始模糊，唐神的料肉比和兴五丰的psy搅在一起，顺金的种猪和奥农的饲料混成一团，转着转着就散成了碎片。

不知道过了多久，有人在轻轻拍他的肩膀。

“怎么在这儿睡？”

林深睁开眼，沈瑶站在沙发旁边，头发散着，妆已经卸了一半。
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