美国在推本土制造，欧洲在推芯片法案，中国在推国产替代，日本在重新投资半导体。

所有国家都在做同一件事——把供应链的物理距离，缩短。

莎拉·陈说到这里，把话题收回了投资：

这个转变，对投资的含义是什么？

不是所有的半导体公司，都会受益。

受益的，是那些在安全优先逻辑下，被需要的环节——成熟制程的代工、功率半导体、模拟芯片、设备和材料。

而先进制程的竞赛，会变成大国之间的资本消耗战，投资回报率，未必好看。

莎拉·陈话音落下，会议室里响起了热烈的掌声。

她以台积电的资本开支为切入点，点明了一件事——

缺芯，或许是短期现象。

但资本开支方向的转变，是十年的结构性变化。
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